Simon Property Group afirma que seu portfólio de varejo vale US$ 3,5 bilhões

O CEO David Simon não explicou como a avaliação foi determinada, mas o lucro operacional líquido das participações caiu 57% no segundo trimestre.

O lucro operacional líquido do portfólio de varejo do Simon Property Group, que inclui JC Penney e outros varejistas, caiu 57% ano após ano no segundo trimestre, para US$ 50,2 milhões, de acordo com uma apresentação de lucros arquivada na Securities and Exchange Commission na quarta-feira.

No geral, na empresa, os fundos operacionais caíram 1,4% ano após ano, para US$ 1,08 bilhão, e as receitas de arrendamento aumentaram 5%, para US$ 1,3 bilhão. A receita operacional líquida do portfólio, que inclui propriedades internacionais em moeda constante, aumentou 3,7%, enquanto a receita operacional líquida nos EUA aumentou 3,3%.

A ocupação na divisão de shopping centers e outlets dos EUA aumentou 80 pontos base para 94,7%, 30 pontos base em suas propriedades Taubman nos EUA para 93,7% e ficou essencialmente estável em sua divisão Mills em 97,3%. O aluguel mínimo básico em shoppings e outlets dos EUA aumentou 3,1%, para US$ 56,27 por pé quadrado, no US Taubman subiu 1,6%, para US$ 61,58, e no The Mills subiu 4,3%, para US$ 36,02.

O valor de mercado dos “outros investimentos em plataforma” do Simon Property Group, um grupo estável de negócios além da principal estratégia imobiliária do REIT, está avaliado em cerca de US$ 3,5 bilhões ou cerca de US$ 10 por ação, disse o CEO David Simon a analistas na quarta-feira.

Juntamente com uma série de retalhistas agora geridos pelo Sparc Group, do qual Simon é co-proprietário com a empresa de gestão de marcas Authentic Brands Group, e um investimento na própria ABG, o portfólio inclui a JC Penney. Simon adquiriu a loja de departamentos com a Brookfield em 2020.

David Simon não explicou como a avaliação foi determinada e o Simon Property Group não respondeu imediatamente a um pedido de esclarecimento. Como os próprios varejistas de propriedade da Simon não são negociados publicamente, eles não são obrigados a divulgar seus resultados financeiros. No entanto, as receitas e os ganhos da JC Penney são reportados à Securities and Exchange Commission por um fundo fiduciário encarregado de vender algumas das suas propriedades. No ano passado, as vendas líquidas da Penney caíram 3,4% e o lucro líquido caiu 36,3%.

A estimativa de Simon do valor da carteira de retalho poderia basear-se em alguma variável desconhecida, ou combinação de variáveis, de acordo com Nick Egelanian, presidente da empresa de desenvolvimento de retalho SiteWorks.

“Talvez ele esteja calculando isso com base em alguma métrica baseada na lucratividade, talvez não”, disse ele por telefone. “Talvez seja porque isso evita que eles percam outros inquilinos.Não está claro se o que está incluído é o valor puro dos varejistas como cadeias contínuas ou alguma outra atribuição de valor”.

Graças ao aumento dos aluguéis e ao impulso do leasing, Simon elevou sua orientação para o ano inteiro na quarta-feira. Mas o seu presidente-executivo reconheceu um nível de volatilidade no negócio. Parte disso vem da gestão de uma entidade tão grande, em contraste com empresas menores, como centros de strip, e parte vem da operação do portfólio de varejo e marca, de acordo com David Simon. O negócio de varejo da empresa “tem sido mais ponderado no back-end do que inicialmente previsto”, disse ele.

Os analistas do UBS Michael Goldsmith e Ami Probandt observaram que os varejistas de Simon este ano precisarão gerar cerca de US$ 335 milhões para cumprir a meta declarada da empresa de equilibrar as contas com a receita operacional líquida do ano passado. “Assumindo que o 3T'23 seja ligeiramente melhor que o 1T'23, isso implica uma grande contribuição no 4T'23”, afirmaram em nota de pesquisa na quarta-feira.

Mas os REITs menores e as empresas de strip center tendem a ser menos estáveis ​​do que uma grande empresa como a Simon, disse Egelanian. De forma mais ampla, a volatilidade, incluindo a imprevisibilidade sazonal, é perene no setor retalhista e contraria a relativa estabilidade do setor imobiliário, disse também.

“Os REITs nunca deveriam possuir varejistas. Os REITs deveriam ser semelhantes a títulos”, disse ele. “É claro que possuir varejistas é mais volátil do que administrar títulos garantidos por propriedades.”